国务院办公厅近日发布《关于推广支持创新相关改革举措的通知》指出，推广"以关联企业从产业链核心龙头企业获得的应收账款为质押的融资服务"等3项改革举措。
　　笔者认为，随着企业生态向智能化、无形化转变，尤其在供应链和物联网场景下，企业的应收账款、库存、销售，以及行为、联系、商誉、偏好和互动等数据，已经成为信用管理的重要因素，这对传统银行基于固定资产抵押的投融资方式形成了挑战。应收账款票据融资成为香饽饽。
　　1、国际价值链分工呼唤金融服务新模式
　　21世纪的竞争是价值链贸易模式的竞争，发达和发展中经济体通过全球生产者和消费者的划分，使中间产品在全球化生产和流转中进行，与传统意义上的外需形成了鲜明的对照。产品的世界制造取代了美国、德国和中国等国别生产。世贸组织报告显示，全球贸易增速与国内生产总值(GDP)之比，长期以来一直处于1.5:1左右，而2008年金融危机后，这一比率逐年下降至约1:1，去年更是降至0.6:1的低点，自2001年以来首次出现贸易增速低于GDP的增速。对此，国际组织呼吁，各经济体采取措施降低贸易带来的负面影响，同时继续推动全球贸易一体化。
　　美国国家情报委员会顾问帕拉格.康纳认为，供应链是将产品和服务从生产方转移到消费者之前，各个相关者连接或业务衔接涉及原材料、信息流、资金流、物流、制造商、销售网络等各个环节，并由生产者、中间商和销售方组成的生态体系。其一头是原材料，另一头是用户，体现了深层次的生产和消费之间关联的组织力量。英国政治地理学家麦金德则认为，谁统治了供应链，谁就统治了世界。
　　供应链是围绕核心企业，通过对商流、信息流、物流、资金流的控制，从采购原材料开始，到制成中间产品及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中的一个由供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户所连成的整体功能网链结构，延伸了生产概念的外延。由此看来，供应链运用是现代生产企业市场竞争的核心。因此，未来的市场竞争更多地体现为主供应链与次供应链之间的竞争，一个企业要想持续运营，必然要对供应链上的企业进行精细化管理，与制造业的上下游中小企业进行物流、资金流、信息流等要素的深度协调。
　　2、创新融资模式迫在眉睫
　　20 16 年，总理在政府工作报告中提出"鼓励企业开展个性化定制、柔性化生产，培育精益求精的工匠精神，增品种、提品质、创品牌"。然而，自改革开放以来，多数中小企业依照"三来一补"的外贸模式布局生产能力，产业形成了低利润、低附加值的低端制造业群体，由此形成了以成本和价格为核心的市场竞争特征。同质化低端制造业的产业聚集，市场竞争表现为企业不惜压低利润和附加值。同时，消费市场难以应对工匠型产品的价格要求，呈现低消费需求、低产量生产、高成本销售的"高价低求"封闭市场循环。此外，面对指标化管理模式，多数劳动者弱化了内在技能和创新的动力，工匠精神和艺术、事业等价值观逐渐被指标所替代。
　　值得关注的是，有效的市场调控机制能实现低质品淘汰和高质品永续发展，但我国市场竞争机制尚不成熟，低端低质产品存在广泛需求，调节手段低效和短视行为盛行，导致优质品逐渐被挤出市场。而复杂多变的商业模式、业态和经营主体，又造成了中国经济实体的特定消费与质量之间巨大的结构性差距。在市场化进程中，不诚实商业价值观形成了劣质品和优质品的平均价值，并以市场需求方最小损失而被选择，高出均价的优质品却逐渐被挤出市场。
　　而从金融模式看，中小企业经营规模小、财务透明度低、可抵押资产少，且发行债券或IPO的门槛较高，中小企业被股市和债市拒之门外。而针对高估值科技类中小企业的产业基金和风险投资刚刚起步，尚未形成市场的一致动力。目前，