商业车险定价市场化已是行业发展趋势

车险费率市场化不会引发二次价格战，因为市场越来越成熟。保险行业协会计划2011年9 月底前出台商业车险费率自由化相关细则，并于2012 年1月开始正式实施。商业车险条款费率管理细则2011年底前出台的概率较大。我们认为，商业车险定价市场化是行业发展趋势。据了解，此次细则有望在年底前出台，明年初开始实施。
　　此次预案并非完全自由化，而是体现出可控的渐进市场化进程。我们认为，车险费率市场化的进程将采取一种可控的渐进方式。
　　预案对完全独立开发新条款和费率提出非常严格的条件，包括偿付能力，综合成本率以及业务规模等多方面的要求。根据我们预计，在2012 年初有资格独立开发新产品的公司仅包括平安财险、太保财险等少数公司。对不具备独立开发条件的公司，预案仅放开对费用的自由定价，仍然限定了赔款部分。同时，通过每年的合理性验证和调整措施来防止保险公司出于恶性价格竞争的目的而制定低于实际经营管理水平的费率。
　　新版商业车险条款和费率采用审批制度而非报备制度。通过审批制度，监管机构将保留对所有上报条款以及费率的最终决定权，这有利于监管机构把握市场化的进度。我们认为此次预案将对财险市场形成渐进可控的负面影响但并不会造成行业明显的大幅逆转。理由如下：市场竞争加剧将缩短承保周期。费率市场化增加了财险公司的竞争手段，加剧了行业竞争，将缩短此轮承保硬周期至2012 年年中。
　　但资本充足率状况决定现有中小财险公司仍不具备全面二次价格战的能力。在偿付能力监管体系下，决定财险公司价格战能力的关键因素是资本充足率状况，而并不是费率市场化。费率市场化只是提供了一种价格竞争手段。现有中小财险公司的资本充足率状况虽然相比2008 年有了较大改善，但仍不具备全面二次价格战的能力。